创维撤回IPO 有屋、美智重启 家电巨头拆分上市路漫漫

　　今年第三季度，家电巨头分拆上市之路困难重重。仅三个月时间，美的集团旗下美智光电、海尔旗下有屋智能、创维集团旗下创维电器已经陆续撤回IPO申请。

　　就在国庆假期前夕，9月30日创维电器主动申请撤回创业板发行上市申请文件。

　　创维电器成立于2013年4月，主要从事冰箱、洗衣机、干衣机等产品的研发、生产和销售，自主品牌与OEM/ODM业务协同发展。2019年-2021年，虽然创维电器营收逐年增长，但是净利润和扣非后净利却在下降。受疫情管控政策影响，创维电器2022年上半年营业收入预计为16.22亿元，同比减少16.38%;归母净利润为5831.16万元，同比微增0.83%。

　　可以看出，创维电器已经陷入了增收难增利的窘境，一方面冰洗行业是市场化程度较高的行业之一，竞争较为激烈，市场集中度较高，导致盈利能力下滑;另一方面创维电器贴牌业务比例逐年升高，2021年占比将近60%，但这部分业务相比于自主品牌销售毛利率偏低。

　　时间线再往前推，今年8月18日，在上会前一天，海尔集团旗下有屋智能主动撤回IPO申请。但有屋智能方面表示，此次决定不会影响有屋智能各项业务的正常推进，管理层对公司未来发展充满信心。

　　有屋智能前身为青岛海尔厨房设施有限公司，成立于2001年9月，是国内较早进入定制家居行业的企业之一，产品涵盖了整体橱柜、定制家具及配套产品、内门墙板以及配套智能化定制家居产品，提供客厅空间、餐厅空间、厨房空间等主要应用场景整体解决方案，拥有“有屋(EOROOM)”、“博洛尼(Boloni)”、“海尔(Haier)”等知名品牌。

　　2021年5月25日，有屋智能首次递交了招股书，在随后的15个月里，证监会三次下发问询函，有屋智能最终在今年8月12日形成披露的上会稿。

　　财务数据显示，2019年-2021年，有屋智能营业收入逐年递增，但净利润在2021年出现下滑。2022年上半年，营业收入同样出现下滑，预计营业收入区间为18.78亿元至19.76亿元，同比减少0.23%至5.23%。

　　有屋智能家居业务与房地产市场息息相关，而业绩下滑主要是受部分房地产开发商流动性风险影响。

　　8月30日，中金公司披露了有屋智能首次公开发行股票并上市辅导备案报告。换言之，撤回IPO半月后，有屋智能已重新筹备上市计划。

　　同样重启上市计划的还有美智光电。美智光电是一家主营照明及智能前装产品设计、研发、生产和销售的企业，产品包括光源、家用照明和商业照明、智能面板等，产品的下游应用领域包含商业地产、教育医疗、工业生产等。

　　美的集团共持有美智光电56.7%的股份，为美智光电控股股东，具有绝对控制权。业绩方面，美智光电近三年营收持续上升，尤其是净利润在2020年大幅增长。

　　2020年7月美的集团启动分拆美智光电上市筹备工作，直至2021年6月，深交所才受理美智光电上市申请。在今年6月30日，美智光电更新了招股书。7月8日，美智光电完成了第三轮审核问询。7月21日，美智光电申请撤回发行上市申请文件。

　　在此前审核过程中，美智光电关于分拆上市、同业竞争、市场份额及毛利率低、终端客户等相关问题遭到了证监会的追问。撤回创业板IPO两个月后，9月27日，中信证券与美智光电签署了辅导协议，这意味着美智光电重新启动IPO，目前，中信证券对其的上市辅导工作仍在进行中。

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