从三季报 看家电流通业的“寒气”

　　“大家会看到国美进入了战略性聚焦与蛰伏，以熬过这个寒冬。”8月下旬黄光裕在《致国美朋友们的一封信》中的话，点出了家电连锁的“寒冬”处境。

　　而新近发布的三季报，从营收、净利等侧面，多维度地体现了家电连锁的“寒气”。

　　营收普遍下滑

　　国美零售盈利警告公告显示：本年前三季度累计销售收入与去年同期相比将下滑约55%至60%之间。

　　此外，国美零售盈利警告补充公告显示：本公司预计2022年全年归属于母公司拥有者应占经营亏损将比去年同期扩大35%至65%之间。

　　ST易购公告显示，前三季度整体商品销售规模同比下降46.50%，营业收入555.38亿元，同比下降51.95%。前三季度实现归母净利润为-45.45亿元。

　　重庆百货的经营业态，已经包含家电、超市、百货、汽贸等。其第三季度营收、净利有所增长，但前三季度营收、净利下滑。

　　家电板块，今年1-3季度，重庆百货重庆地区的电器业态营业收入20.38亿元，同比增加10.17%，但毛利率为19.66%，同比下滑3.94%。重庆百货四川地区的电器业态营业收入0.02亿元，同比下滑73.14%，毛利率为16.20%，同比增长2.11%。

　　南宁百货的家电板块也“遇冷”。公告显示，南宁百货第三季度百货业态(含家电、团购)营业收入3.35亿元，同比下滑12.8%，营业成本下滑8.7%，毛利率达20.72%，同比下滑3.56%。

　　涉猎酒饮、服装、家电、日化、母婴、食品、医药等多个领域的怡亚通，今年前三季度实现营业总收入532.11亿元，同比增长0.1%;实现归母净利润2.17亿元，同比下降47.9%。

　　为何集体遇冷?

　　受疫情影响，消费市场环境复杂多变，对零售行业带来进一步的挑战。ST易购公告中提到，6月份开始，各地刺激消费政策陆续出台后有所恢复，但9月份受疫情多点散发影响市场增速回落。

　　此外，外部发展环境较弱，房地产市场持续不景气。家电作为房地产的后周期板块，受到的影响不小。

　　最关键的，还是家电行业复苏缓慢。国家统计局数据显示：9月，家用电器和音像器材类零售额为710亿元，同比下降6.1%。2022年1~9月，家用电器和音像器材类零售额为6524亿元，同比增长0.7%。

　　渠道分流也是家电连锁下行的原因之一。

　　在线上，随着渠道更加碎片化，拼多多、抖音、快手等社交电商崛起，瓜分市场份额。

　　在线下，家电厂家强化终端建设，直达用户，美的智慧家、格力董明珠店实体店等落地开花。随着家电购买前置化、套系化，提供家电家居融合解决方案的家居建材等渠道的迅速增长。

　　蛰伏与聚焦

　　“把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭……”华为创始人任正非在内部讲话中提到的举措，也是家电连锁企业面对“寒气”所采取的方式。

　　ST易购在三季度已全面开展家乐福业务调整，关闭部分区域门店，聚焦优势城市经营。同时，ST易购聚焦家电3C核心业务，其家电3C家居生活专业店可比门店销售收入继6月增长转正，第三季度销售收入实现同比增长12.18%，线下门店销售持续恢复。

　　重庆百货前三季度重庆地区电器业态减少2家，从43家变为41家。四川地区电器业态减少1家，剩余0家。南宁百货第三季度关闭一家门店，其经营业态正是家电。

　　黄光裕在《致国美朋友们的一封信》中也提到：“上市公司国美零售的业务在当下先聚焦到电器、消费电子产品零售，形成以展(线下精品体验)、销(线上线下全渠道自营+共享型供应链)、家庭电子类产品一体化解决方案、泛家电延伸产品及增值服务等五类主要盈利模式;同时，与以上非关联或亏损业务将从上市公司中予以剥离、出售或停止发展;此外，通过关撤低效门店。”

　　怡亚通则在寻找结构性亮点，推进数字化转型，其在半年报中提及向高毛利率的自有品牌拓展。例如，家电板块抓住疫情背景下，用户对室内空气的高标准要求及养生健康的市场潮流，推出“新风谷”自有品牌的空气清新及消毒机系列产品。同时，怡亚通推出的“家电客”App在今年618期间的销售额同比增长718%。

　　综合来看，在家电规模横盘的当下，家电零售连锁企业及时止损，聚焦主业，回到零售本质，以此抵御寒冬。(atom)